ОПИФ «Альфа-Капитал Баланс»

Российский рынок в марте вырос еще примерно на 3%, причем на фоне снижения цен длинных ОФЗ. Видимо, инвесторы в реальные активы не верят в длительный период высоких ставок либо предполагают инфляционное давление выше прогнозируемых 4–5%.

Большим спросом пользовались акции компаний, которые можно отнести к «новой экономике», – Озон, Яндекс, Хэдхантер, Циан и пр. Они по отчетностям показывают высокие темпы роста в 2023 году и ожидают его продолжения в 2024-м. При этом большинство компаний торгуются на низких мультипликаторах относительно своих исторических значений, так что о признаках перегрева говорить очень рано.

Тем не менее банковский сектор показал динамику на уровне индекса, и стоит отметить новость о слиянии ТКС и Росбанка. Ее сложно назвать позитивной для акционеров ТКС из-за размытия их доли в новой структуре, а также в связи с низким историческим возвратом на капитал в присоединяемом банке. В качестве компенсации компания заявила об обратном выкупе акций, что может оказать поддержку котировкам в краткосрочной перспективе.

Минпромторг инициировал процедуру «переезда» X5 в РФ по закону об ЭЗО (экономически значимых организациях), что позитивно, так как откроет возможность выплаты дивидендов за 2022/23 год. Сама процедура займет четыре-пять месяцев, и торги в это время могут быть заморожены.

Доля акций в портфеле фонда сокращена до 70,7% с 77,6%.